【讨论】经典的甲乙卖烧饼案例 - 谈股论金


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#1

发表于 2007-9-23 13:20 资料文集短消息只看该作者

【讨论】经典的甲乙卖烧饼案例

转贴烧饼甲、烧饼乙的故事

假设一个市场，有两个人在卖烧饼，且只有两个人，姑且称他们为：烧饼甲、烧饼乙。假设他们的烧饼价格没有物价局监管，假设他们每个烧饼卖一元钱就可以保本，假设他们的烧饼数量一样多，再假设他们生意很不好，一个买烧饼的人都没有，这样他们很无聊地站了半天。
　　甲说：好无聊。
　　乙说：好无聊。
　　看故事的你们说：好无聊。这个时候的市场叫做很不活跃！
　　为了让大家不无聊，甲对乙说：要不我们玩个游戏？乙赞成。于是，游戏开始了：
　甲花一元钱买乙一个烧饼，乙也花一元钱买甲一个烧饼，现金交付。
　甲再花两元钱买乙一个烧饼，乙也花两元钱买甲一个烧饼，现金交付。
　甲再花三元钱买乙一个烧饼，乙也花三元钱买甲一个烧饼，现金交付。
　于是在整个市场的人看来，烧饼的价格飞涨，不一会儿就涨到了每个烧饼60元。但只要甲和乙手上的烧饼数一样，那么谁都没有赚钱，谁也没有亏钱，但是他们重估以后的资产“增值”了。甲乙拥有高出原先很多倍的“财富”，他们身价提高了很多，“市值”增加了很多。
　　这时候有路人丙，一个小时前路过的时候知道烧饼是一元一个，现在发现是60元一个，他很惊讶。一个小时以后，路人丙发现烧饼已经是100元一个，他更惊讶了。又一个小时以后，路人丙发现烧饼已经是120元一个了，他毫不犹豫地买了一个，因为他是个投资兼投机家，他确信烧饼价格还会涨，价格上还有上升空间，并且有人给出了超过200元的“目标价”。在烧饼甲、烧饼乙“赚钱”的示范效应下，甚至路人丙的赚钱示范效应下，接下来买烧饼的路人越来越多，参与买卖的人也越来越多，烧饼价格节节攀升，所有的人都非常高兴，因为很奇怪，所有人都没有亏钱？
　　这个时候，你可以想见，甲和乙谁手上的烧饼少，谁就真正的赚钱了。参与购买的人，谁手上没烧饼了，谁就真正赚钱了。而且卖了的人都很后悔——因为烧饼价格还在飞快地涨。
　　那谁亏了钱呢？
　　答案是：谁也没有亏钱，因为很多出高价购买烧饼的人，手上持有大家公认的优质等值资产——烧饼！而烧饼显然比现金好！现金存银行能有多少一点利息啊？哪比得上价格飞涨的烧饼啊？甚至大家一致认为市场烧饼供不应求，可不可以买烧饼期货啊？于是出现了认购权证。
　　有人问了：买烧饼永远不会亏钱吗？看样子是的。但这个世界就那么奇怪，突然市场上来了一个叫李子的，李子曰：有亏钱的时候！那哪一天大家会亏钱呢？
　　假设一：市场上来了个物价部门，他认为烧饼的定价应该是每个一元。
　　假设二：市场出现了很多做烧饼的，而且价格就是每个一元。
　　假设三：大家突然发现这不过是个烧饼！
　　假设四：没有人再愿意玩互相买卖的游戏了！
如果有一天，任何一个假设出现了，那么这一天，有烧饼的人就亏钱了！因为实际价格是一个烧饼一元钱！请问：你手上的烧饼是化多少钱买的？亏死了！那谁赚了钱？就是原先卖烧饼的烧饼甲、烧饼乙！（这里的烧饼喻指股票烧饼甲、烧饼乙喻指券商有烧饼的人喻指买了股票的股民）

================华丽的分割线=======================

大家讨论一下，要是真的有一天烧饼的价格回归到一元钱一个的价位，我们这些股民咋办啊！

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	snowly (春秋笔法)

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#2

发表于 2007-9-23 13:39 资料个人空间短消息只看该作者

这个故事，最近刚在我们的《货币银行学》课上听及教授谈起，所谓股市，就是“博傻”游戏，比比谁更傻

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	tchfk

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#3

发表于 2007-9-23 14:13 资料短消息只看该作者

世界上没有不散的宴席

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	潘泽

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#4

发表于 2007-9-23 14:25 资料主页个人空间短消息只看该作者

有点像当年荷兰郁金香事件。股票的市盈率虚高是正常的，有经济增长作支撑就可以了。

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#5

发表于 2007-9-23 14:31 资料主页个人空间短消息只看该作者

一直对金融都不感冒。
看了此贴，才知道原来钱是这么好赚，又是那么的不好赚

此生与经济无缘

还是老老实实吃死工资吧

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#6

发表于 2007-9-23 17:07 资料个人空间短消息只看该作者

我想当最后股民支撑不住了，在加上某些人放出“内部消息”，股灾就来临了

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	superzz_0 (传说中的懒人)


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#7

发表于 2007-9-23 19:58 资料主页个人空间短消息只看该作者

就看业绩了。股票毕竟还有业绩支撑，说白了要说泡沫，货币不一样也是泡沫么。
当然现在权证倒是真正的赌博拉

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	豪杰


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#8

发表于 2007-9-23 20:42 资料个人空间短消息只看该作者

权证昨天也听说啊，据说赚大钱的机会小。。。。但收益高

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#9

发表于 2007-9-23 21:06 资料主页个人空间短消息只看该作者

燒餅降价了，另一样货物起价。

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	dingli1031

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#10

发表于 2007-9-24 08:18 资料短消息只看该作者

烧饼？

好象有个问题在这个案例里面给忽视了

貌似我没办法买了Ｎ多的烧饼后和烧饼摊主说　喂你的摊子归我了　你可以回家论到我来卖烧饼了．．．

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#11

发表于 2007-9-25 14:19 资料文集短消息只看该作者

关键问题是：在这场博弈中到底谁赚了钱？

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#12

发表于 2007-9-26 19:43 资料主页个人空间短消息只看该作者

很多人都赚到了钱，除了那几个拿烧饼的。

赚的最稳当的，就是那个随时可以说：“喂你的摊子归我了　你可以回家论到我来卖烧饼了．．．”
或者直接禁止卖烧饼

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#13

发表于 2007-9-26 22:48 资料短消息只看该作者

QUOTE:

原帖由 dingli1031 于 2007-9-24 08:18 发表
烧饼？

好象有个问题在这个案例里面给忽视了

貌似我没办法买了Ｎ多的烧饼后和烧饼摊主说　喂你的摊子归我了　你可以回家论到我来卖烧饼了．．．

讲得好，用烧饼来比喻股票是不合适的。烧饼是烧饼摊生产出来的产品，其使用价值就在于充饥，如果烧饼卖贵了，我就可以转吃别的，并且谁都能做，稀缺性不大明显，没有投资价值。而股票则是企业所有者的凭证，其持有者拥有按一定比例获得企业经营收益的权利，所以具有投资价值。

一般散户想通过短期博弈在庄家机构手中套利的确很难且风险较高。但通过价值投资方式，在风险较低的情况下获得不低于经济发展的长期稳定复利收益率，却是完全有可能的。关键是选择出易了解、前景看好、财务稳健以及经营效率高的优秀企业，再以相对合理的价格购入其股票。

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#14

发表于 2007-9-26 22:49 资料短消息只看该作者

高价卖了烧饼的获得了差价的利润，买了烧饼的获得了烧饼的经营权，唯一损失的只有高价买了烧饼低价卖了的人

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#15

发表于 2007-9-27 17:51 资料短消息只看该作者

QUOTE:

原帖由 superzz_0 于 2007-9-23 19:58 发表
就看业绩了。股票毕竟还有业绩支撑，说白了要说泡沫，货币不一样也是泡沫么。
当然现在权证倒是真正的赌博拉

看业绩，同一家公司H股股价远低于A股，你如何看业绩？如何证明股价高不高？还有财报中有无猫腻？

说白了，就是顺势而为，看看这只股票有无题材可以炒作。

[ 本帖最后由天涯明月刀于 2007-9-27 17:54 编辑 ]

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#16

发表于 2007-9-27 21:08 资料短消息只看该作者

QUOTE:

原帖由 天涯明月刀 于 2007-9-27 17:51 发表

看业绩，同一家公司H股股价远低于A股，你如何看业绩？如何证明股价高不高？还有财报中有无猫腻？

说白了，就是顺势而为，看看这只股票有无题材可以炒作。

是否可以认为在中国内地相对封闭的投资环境下投资A股的不确定性比H股更低，所以使A股获得更高的溢价？

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发表于 2007-9-28 09:40 资料短消息只看该作者

QUOTE:

原帖由新号于 2007-9-27 21:08 发表

是否可以认为在中国内地相对封闭的投资环境下投资A股的不确定性比H股更低，所以使A股获得更高的溢价？

我不是这么认为，我认为中国股市，的确是一个相对封闭的投资环境，关键要看政策的风向，在政策支持股市时，股市就涨，当然，远远超过内在价值除外，那么只要是利好，个股就会涨，业绩只不过是一个题材，当政策要挤泡沫了，股市开始下跌了，即便是好业绩也无法令个股上涨，前两年的熊市就完全说明了这一点，在中国股市，关键是看政策，业绩之类的不过是陪衬而已，

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