跨越太平洋的较量 - 谈股论金 - 轩辕春秋文化论坛 20周年


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发表于 2015-7-29 08:48 资料主页个人空间短消息只看该作者

跨越太平洋的较量

一本正经的胡说八道：

既然你诚心诚意的想要一个阴谋，那我就给你一个阴谋。
这件事，要追溯到 2007 年的夏天。随着以中国为首的金砖四国国力日盛，加之欧元地位日益稳固，美国不得不为自己的霸主地位担忧起来。美元已经连续 10 年走弱，市场份额急剧下降，若再不出手制止，超级大国地位岌岌可危。
2007 年 8 月 8 日，共和民主两党罕见地在安纳伯格庄园秘密会面，筹谋大计。此时的布什即将卸任。
而民主党的候选人奥巴马初出茅庐，意气风发，他在圆桌前第一个发言：" 我们要挑动南海局势，让战火烧遍亚洲，及时遏制中国与印度的崛起。"
布什沉默不语，摇了摇头，叹出一口长气，皱紧眉头打量着着这个黑人。心中仿佛在呢喃：" 这样冲动的青年，是否真的能够带领美国重夺霸主地位？"
时任美国国务卿的赖斯看出了什么，与拉姆斯菲尔德轻声德商量了会儿，便起身说道：" 对待大国，不能用对付伊拉克，或是阿富汗的方法。这反而会加速他们提高地区话语权。"
拉姆斯菲尔德应和到：" 确实，挑起亚洲战火对我们本国不利，若引起世界大战该怎么好。"
" 那你们谁能给出一个办法！" 布什首度发声，声音里透着焦急。
" 你们有没有听过，中国的武侠故事里，有一个叫做 " 七伤拳 " 的东西。" 老谋深算的希拉里左手拖着下巴，深邃的目光看着扫遍圆桌旁的每一个人，缓缓道来：" 伤敌一千，自损八百，虽然残酷，但对付中印，尤其是和我们贸易息息相关的中国，却是必杀的绝招。"
" 具体方法呢？" 一直旁听的鲍尔森问道。
希拉里露出一丝狡猾的笑容，冷笑道：" 这就要看我们小神童伯南克的了 "。
伯南克抛开手中正在阅读的资料，演讲起来：" 具体的计划是这样的，目前我国的次级贷款泡沫已经高企，若不及时刺破，晚个一两年，恐怕伤及自身。不妨趁此机会，找到华尔街来商量，由我们主动点燃危机的导火索。"
" 你确定这么做，不会引发系统性的风险的么？" 布什焦虑道。
" 一定会，不过不要紧，我有信心可以解决它。" 伯南克脸上露出一种自信的不屑。" 根据我们的模型精密计算，如果引爆次贷危机，危机最先伤害的应该就是金融机构，其中雷曼兄弟一定会因此倒闭。如此一来，全球的资本市场都会受到牵连而崩溃。我已经准备好危机发生后的一切应对措施。我们不能救的太急，太快。主要可以分为四步：首先为财政部的救助方案，我认为首轮 7000 亿美元已经足够。再由我主导的美联储开启降息，0 利率，以及 QE，也就是量化宽松，分三轮，在 5 年内分步实施，延缓自身经济复苏的时间，以拖垮在经济上一直依赖我们的金砖四国。"
" 这确实是个不错的主意，不过量化宽松这样的政策，难道不会引起本国的通胀么？" 智囊团的巴菲特此刻第一次发声。
" 不会！" 伯南克掷地有声的回应：" 开启 QE 之后，新兴市场利率讲高出我们岂止 300 个 bp。我们大量印发的美元就会流窜到全世界套利，引起他国的输入性通胀。此乃一举多得之计。"
" 果然是好主意！" 巴菲特在台下拍手。" 我愿意助你一臂之力，承担 1% 的救市资金。"
" 有巴老相助，那是再好不过的了。" 伯南克愉悦道。" 另外，我们还有一个敌人，就是欧盟。既然这一次要做，那便一不做，而不想休。"
" 看来这是一个连环计？" 布什问道。
" 炸弹，在早年，我们已经埋下。" 伯南克冷笑一声，继续说道。" 只要我们的老朋友高盛出手，摧枯拉朽，不到一年的时间，就可以直接整垮希腊，爱尔兰，西班牙，意大利，葡萄牙五国，让强势欧元不复存在！。"
" 这的确是个好主意 !" 奥巴马再度发声，并坦言自己太年轻了。
" 行，那就按你说的做，今天散会吧！" 布什心满意足道。
" 别走，还没有结束。" 伯南克意犹未尽。" 关键，在于危机之后，我们怎么做！"
" 你还有后招？" 台下一众人问。
" 没错，接下来的计划就由我给大家陈述吧。" 耶伦不慌不忙的站起来，开始了他的长篇大论：" 我们预计，美国的经济会在 2015 年下半年度全民复苏。这是个关键的时刻，如果在我们复苏的同时，又不让中国，印度以喘息之机呢？方法很简单，加息！"
" 加息之后，我们的流动性收缩，不会伤害我们自身的经济么 "。鲍尔森问道。
" 这不过是传统的理论！" 耶伦反驳道：" 事实上，加息之后，全球的流动性泡沫破灭！我们通过 QE 散落在全球新兴市场的美元回流美国，又怎么会造成流动性的紧缩呢？通过美元回流，全世界的资本市场大跌，我们再通过对冲基金，做空中国的股市！让他的泡沫彻底破灭！" 耶伦越说越快，越说越激动，脸上的皱纹都跳起舞来。
" 仅仅让泡沫破灭，恐怕不是你的最终目的吧。" 沉默了一个多小时的索罗斯，首度开嗓。
" 不愧老谋深算，oh, 索罗斯，你说的没错。" 耶伦继续兴奋地说道：" 接着，我们就有了谈判的筹码，MSCI。中国到时候梦寐以求的救市神器。但这个时候，记住了，一定要和他谈妥股权问题！一定要让他明确股权的归属问题！这样，我们的金融机构，我们的企业就可以在血洗的市场里收购中国的优质企业，将他们一网打尽！他们 30 年的发展成果将被我们廉价收入囊中，我们的世界霸权也将不灭，哈哈哈哈哈 " 耶伦越说越兴奋，越说越快，忍不住咳嗽起来。台下的众人也跟着拍手称快……
2015 年 3 月，耶伦独自一人坐在美联储的办公室中，盯着中国股市的 K 线图冷冷发笑，本已皱褶满布的皮肤透出了更多的狰狞。此时上证指数上涨已超过 100%。一切都在预料之中，泡沫正在形成，杠杆面临崩溃。正如 30 年前，捣毁台湾，日本金融市场的剧本一模一样的发展。
伯南克已于前于去年离职。他的新任务就是坐镇华尔街，帮助投行们共同狙击中国。有金融神童在，总能让华盛顿方面更加放心一些。毕竟这次面对的敌人与前几次不同。
耶伦知道，华盛顿方面的担心也不无道理。一旦这个发展中国家全世界最大的政府执意救市，投行们的处境可能极其危险。一定要想办法切断他们的后路。一边如此想着，耶伦的口中边默念着 "huijin,huijin"。
她越想越不对劲，赶紧拨出办公桌上，通往中国的秘线电话。电话那一头，安静的出奇，不知是谁。耶伦直截了当的叮嘱：想尽一切办法，让汇金公司在 6 月 28 日以前减持四大国有银行的股权，务必做到，否则你就不必回美国了，去西藏直接享受天葬吧！"
只听电话那一头浑厚地恩了一声，就不再出声了。耶伦挂了电话，就前往 Citronelle 餐厅，与几位老朋友会面。
Citronelle 餐厅难得不营业。早早就被几位大佬包下。索罗斯自顾自地吃着羊排，格罗斯读着报纸，布兰克费恩则一遍遍刷着全球各国的资本市场行情。耶伦进来后径直走向他们，在对面坐下。然而他们并未抬头，反而装作什么都没看到。
" 最重要的一幕马上就要开始，各位准备好了么。" 耶伦边盯着前台放置的 Montesano 火腿，边问道。
" 一切就绪，我们在新加坡市场，日本市场加开了期指空头，防止愚蠢的证监会利用行政手段干扰我们的操作 "。历经世事的索罗斯咽下口中嚼不烂的羊肉，淡定地说道。
" 我会适时发表一些过激的言论，试探市场的反应。" 格罗斯依旧一动不动地看着报纸，皮笑肉不笑地说。
布兰克费恩关掉手机，若有所思一阵后谈道：" 我马上就要退休了，无法全程参与这个伟大的计划。不要我要提醒一点，那就是中国央行，这是全球最大的对冲基金。我们很难与他抗衡。"
" 不打紧 "，索罗斯反驳道：" 以目前中国国企，民企的美元债负担程度，央行不可能采取大规模宽松政策来拯救资本市场。否则便是自寻死路。引导人民币贬值，就等于给实体经济套上了高利贷！他们现在是收尾不相顾！"
耶伦听了这轮谈话，稍放心一些。这才叫老板 Jonhson 点餐。
耶伦回到办公室时已经凌晨 1:00。她一脸倦容地背靠在地下室的棕色大沙发上，手里捧着哈耶克的《通往奴役之路》。这位美联储第一任的女主席，从大学时代起，就是有信仰的。崇拜哈耶克，信仰自由主义经济道路，誓将全世界的不符合她观念的政权全都赶尽杀绝。所以她才毅然决然的参与了这个计划，实现年少时的梦。
与耶伦不同。索罗斯则是一个战斗者，一个哲学家，即便宣布已经退休，但至今仍蠢蠢欲动。虽然在 89 年资助过大陆的 XX（敏感词）运动失败，但它仍然对这个神秘的过度心向往之，希望以一己之力，叩开他紧闭的大门。索罗斯当夜就坐班机，回到伦敦的海德公寓里。他打算这这里停留片刻，做一些准备工作，就即刻飞往新加坡指挥，参与这场迷人的战斗。
布兰克费恩联系了德意志银行，邀请他的参与。这家身处困境的大投行急需一场胜利来一扫过去 5 年的阴霾。高盛也很清楚，他需要一个来自欧洲的盟友，壮大实力。德银是不二人选。
时间很快到了 6 月 25 日，以索罗斯为首的几家对冲基金试探性地开始抛售一些权重股，并在海外赎赎回跟踪中国指数的 ETF。没想到效果比预想的好，股市当天收盘下跌 2%。索罗斯下令所有基金在未来 3 天内停手，反而要通过沪港通再次购入筹码，尽量维持指数缓慢下跌的趋势，以避免监管部门的注意。
也就在此时，高盛同时在新加坡，日本，英国新开了上百亿的 A50 空头头寸。
大家屏息以待，等到那位非常重要的政要出访欧洲，这才长舒一口气。
" 时机已到！大家放手一搏吧 !"。伯南克首先在华尔街下令。
不过多久，索罗斯也命令自己联合的多家对冲基金，抛售手中多余的筹码。市场本已极度脆弱，仅几十亿美元的售出，就在早盘让上证指数暴跌 3.8%。
沉着冷静的索罗斯此时不免兴奋起来。他仿佛闻到了恐慌的味道，踩踏的味道，血的味道。
午间沪港通净流出的额度一公布，国内的一些私募基金经理便警觉起来，立刻开了期指多头，准备做必要的对冲。而公募们，券商们，还沉睡在大牛市的没梦里。
下午 1:00 刚开始，新加坡的富时 50 指数就被大量空单抛售，一度跌幅超过 7%，引发了海外投资者的恐慌，他们开始奋力赎回 ETF。几秒之后，QFII 与 RQFII 也加入了抛售大军，并做空期指减少损失。
市场在两点左右正式失控。一路跌破几个重要的整数关口，收盘下跌 7.84%。此时，无论是证监会，还是券商，都丝毫没有反应。他们正在期待第二天的反弹。
德银通过华尔街日报，发布了自己唱空中国的言论。对冲基金们开了个短会，一致同意在 6 月 29 日，30 日重新捡回筹码，一方面是掩人耳目，一方面也是想试探监管部门的水平。再想下一步的对策。
周二周三过得异常平静。外资的行动没有引起当局的注意。他们还沉醉在大牛市的梦里，沉醉在一万点的温柔乡里。
7 月 1 日刚开盘，早已准备好的国际投行们开始动手。大家都以为沪港通的关闭能给大盘带来片刻的喘息，却不料事与愿违。
埋伏在境内的公募，私募基金此时开始了他们疯狂的抛售。尽管买盘依旧汹涌，但坐在华尔街办公室的总指挥官伯南克很清楚，负隅顽抗而已。
14:30，随着买盘的逐渐殆尽，上证指数直线下挫，到收盘时已跌 5.23%。
接下来的两天，对冲基金们逐渐加大了在海外的期指空头头寸，胆子愈发大了起来。场内的抛售逐渐放缓，毕竟因为外汇管制的缘故，他们需要保留筹码。
索罗斯就像鳄鱼一般潜伏在水下，冷静观察岸上的羊群。
7 月 2 日开盘，他只是试探性的卖出几手蓝筹，踩踏便发生了。
市场上谣言不断。一说中金所暂停了重要客户的期指做空，一说要禁止做空，禁止融券。
伯南克，耶伦，索罗斯，还有退休在家布兰克费恩同时收到了这一连串的消息，原本准备收手的疑虑烟消云散。
7 月 3 日晚间，X 监会发布了 " 救市政策 "。四巨头得到消息欢呼雀跃，通过 CISCO 的终端开会，打开香槟庆祝。" 他们已经黔驴技穷了。奋力一击的时刻已经到来！" 索罗斯紧急部对他所领导的 37 只对冲基金下达了指令，指挥他们在 7 月 6 上午一开盘，便在新加坡市场加仓更多的空头头寸，并购入巨量信用掉期合约，对赌中国股市崩盘。
" 反身性 " 的大幕开启，就没有那么容易结束。监管部门的昏招迭出，让嗜血的大鳄们找到了套利的最佳时机。
6 日 9:30，羊群们饥渴地冲向股票市场，上证指数涨停。索罗斯以及其低廉的代价建完了他的空头仓位。
伯南克造访华尔街日报，匿名撰文，指责中国 gov 藐视市场行为，粗暴干预市场。国际金融圈为之哗然，愤怒的抛售离场。
7 日，8 日，上证指数再跌去 15%。海外 A50 期指仅 8 日一天大跌 13%。正是由于 T+1 和涨跌停制度，这次的做空行动变的异常简单。一旦股票跌停，随着恐慌的蔓延，流动性便会瞬间枯竭，买盘集体消失。一个，两个，三个，索罗斯索然无味低数着被自己打停的股票。
多米诺骨牌的倒下，跌听潮蔓延，流动性消失。这次的狙击毫无技术难度，让索罗斯觉得没有挑战。
大鳄们冲上岸，一口吞掉所有的羊群，心满意足地潜回水面，静待下一次反攻。
伯南克坐在他那 60 平米的大办公室内，俯瞰纽约的靓丽景色。早已退出公众视野的他，完成这样惊人的壮举，却不愿与人分享。这般低调也是难得。
他再次打开 CISCO 终端，与其他三巨头商量暂停事宜。见好就收，是杰出金融人的最好品质。他们不希望自己到最后，是被市场打败。
更何况市场的超跌已经非常严重。反手做多，累计足够的资金以图再战才是最好的策略。
伯南克边整理者他为数不多的头发，边在摄像头前手舞足蹈。难怪别人城他做神童，还真是有些童心未泯的意思。
大家你一句我一句说完，伯南克便按照自己的意思向主要投行的负责人发送邮件。隔天，四大投行唱多中国的新闻充斥着美国，中国，乃至亚太所有媒体的报纸。
第二节：话分两头
中国方面，实际上从 6 月 29 日起，智库就已经意识到了一些不同寻找的资金流入流出。奈何正与美国谈判负面清单，不方便出手干预。他们认为牛市正盛，人气正旺，即便有什么风吹草动，也不至于形成灾难性的后果。
可后面几天的形势大大出乎所有人的预料。无论是 Mr.Xiao 还是 Mr.Zhou 都被打乱了阵脚。他们明白一旦市场的恐慌形成，救市犹如抱薪救火。可再不能救也得救。一个，两个，三个，政策像雪片一样飞出去，最终都沉默在大跌的浪涛中。
港股，美股，新加坡股市，甚至是英国股市，做空的力量来自于四面八方，怎么破？跨市场的操纵行为最难监管，解决起来也更加棘手。Mr.Xiao 意识到，自己面对的不是国内下三滥的庄家，而是身经百战的国际巨鳄。
证监会召开紧急会议，商讨对策。Mr.Wu 提出趁此机会索性开放涨跌停限制和当日回转交易，让流动性打开，我们才有机会打一场漂亮的狙击战。
Mr.Fan 则持反对意见，认为这么做只能加速崩盘，让人心更加空话。Wu 是自由市场经济的拥趸者，认为不破不立，破方能立。索性通过此次彭攀，彻底解决中国证券市场积弊几十年的毛病，未尝不是一个好办法。
你一言我一语相持不下。Mr.Xiao 头疼不已，拍案而起，离开了会议室，大家面面相觑，搞的大家不欢而散。
暗示企业大规模停牌自保，或许只能这么做？Mr.Xiao 虽然愤怒，但脑子里徘徊着这样一个想法，加快脚步奔往银监会。
比起高层的慌乱，中金所的举动就更让人压抑了。提高期指保证金，10%，20%，30%。员工开不动，券商看不懂，客户看不懂。申报过既定策略的对冲基金怒不可遏，只能找经纪公司的销售发火。
Dr.Li 的及时回国总算是镇定住了人心。央行，只有央行有这个量级的救市！但如果动作太大，引起人民币的贬值，这恐怕是 Mr.Zhou 不愿意看见的。
Mr.Zhou 历经 3 界政府，可谓元老级的任务，亲身经历过 3 次经济周期。他明白央行如果出现在资本市场，对于自己的货币意味着什么。满头有多少苍老的白发，或许就是为这个巨大帝国的货币政策有多少操心。
与 Dr.Li 商量了一夜，最终的方案，就是一份含糊不清措辞的公告。声明央行愿意为证金公司提供流动性，但不公开数额。在一个模糊的预期下，没有重量级的对手敢妄动。
公告发出的第二天，股市未见起色，但离岸人民币市场的一池春水却被搅动。CNH 下跌 0.44%，创 3 个月新低。
" 乌合之众 "。Mr.Zhou 盯着央行办公室内巨大的电脑荧幕笑道。本来悬在半空的心逐渐落地了。游资容易对付，甚至不用对付。但 Mr.Zhou 为了谨慎起见，扔抛售了相当数量的美元并买入本币，CNH 当日收盘勉强翻红。
再来说说银监会吧。那日 Mr.Xiao 暗示企业大规模停牌，也不是完全没有道理。上市公司趁着这一次大牛市搞股权质押，一旦跌到平仓线，灾难势必扩大到实体经济。他希望打个时间差，和银监会商讨，怎么通过修改规章制度，让质押的股权不被平，直到牛市回归。
然而 Mr.Shang 是不会同意这样的建议的。他也坐过证监会的位子，知道这个山芋有多烫手，知道眼下的危机有多复杂。但若同意了抵押物跌破既定价格不平仓的提议，万一风险急速扩张至银行系统，他担罪过可就大了。Mr.Shang 以他标准的僵尸笑脸回绝了 Mr.Xiao.
Mr.Xiao 明白 Shang 在盘算着什么，只能就此作罢。他晓得，必须有人来担责，否则一切的措施都无法开展。然而他们这个级别的官员，恐怕是不够的。
8 日下午，水云榭内，Dr.Li 一人看着瀛湖，听着穿林打叶的雨声的发呆。证监会与银监会的争执他从闲言碎语里已经听说了些，对这样的事情，从底层摸爬滚打上来的 Dr.Li 除了叹气摇头，还能做什么呢。大组织，大机构内，没有人会对具体的事件负责，所有人只对自己的职位负责。老毛病没有那么容易改。
他知道，最后承担责任的，一定又是自己。无论这些政策制定以后，规则修改以后，会造成什么样难看棘手的局面，也得硬着透皮上。
本应退休的 Mr.Zhou 更是深谙世事，对着市场哭笑了。拆解，再融资，担保，贷款。市场要什么，我就批什么，我就给什么。他这样想着。管他之后，洪水滔天！
第三节：反转
索罗斯长岛的家里，汇集了这次的胜利者们。伯南克，格罗斯，布兰克费恩，约瑟夫阿克曼，还有一众跟着吃食的对冲基金经理们。马上就要发布 FOMC 会议纪要，耶伦没有办法离开联储。她依然躲在阴冷潮湿的地下室里，半笑不笑的对着 CISCO 终端，与 " 战友们 " 一同庆贺。但她心里想的，还有更多。
这一次虽然没有直接摧毁中国经济，却让人民币加入 SDR 停摆，上海原油期货暂停，深港通暂停，那个大国摊在明面的上的战略恐怕要延后一两年。
疯牛，疯熊，疯牛，疯熊。这样的循环中国怕是摆脱不了了吧？想到这，耶伦老太的皱纹挤到一起，缝隙里透出让人浑身战栗的冷来。怒目圆嗔的喊停了大家的欢呼。
" 从明天开始，反手买入中国的股票。为下一次可能的战栗筹备粮草。"
大家还没反应过来，耶伦就关掉了终端。
很莫名的指示。但大多数人仍表示会照做。
另一边：
9 日上午，一切如预料般发生。一张张政令，一次次救市，大疯牛又启动了。当日上证指数千股涨停，惊坏了一众外国媒体。
Dr.Li 并不高兴，反而紧急召开了秘密会议，商讨下一步的对策。根据这次大数据的追踪，计算，可疑的买卖，做空被曝露在阳光底下。
" 这些在境内的小喽喽不足为惧，不妨让公安部去抓人，敲山震虎，让他暂时收敛。"Mr.Xiao 说道。
Dr.Li 点头默认。并示意：" 有可能的话，放慢人民币国际化，暂停原油期货的发展进程，放缓深港通。我们需要再做筹谋，进行反击。不能让境外势力觉得，中国来去自如，是他们的取款机。"
另一边 Mr.Fan 发声了：" 我们这次面对的敌人，很可能不仅仅是对冲基金那么简单。来势汹涌，必有更大的人物筹谋。下半年美联储如果真的加息，中国的流动性恐成难题。我们需想万全之策。Zhou 行长一行已经去了金砖国家峰会。我相信这个问题会被讨论到。联合可能的朋友，稳定住新兴国家的汇率，才是最要紧的一仗！现在只是序幕。"
Mr.Shang 认同了他的言论。并适时把注意力拉回自己。" 我们要培养一批银行家，一批投行精英为我们所用。否则每一次我，我们都难以主动把握金融市场的动向。"
" 秘密小队前往美国深造学习的计划 5 年前已经启动了。他们被伪装成了普通的留学生，毕业后混入四大投行学习。如果没有算错，年底就将回国。" Dr.Li 补充道。" 师夷长技以制夷，如今只希望他们争气。"
" 另外，派遣国安局精英潜入国内金融机构，肃清间谍同样很重要。" 一直沉默的 Mr.Guo 首度发言。
各部门就按照今天会议的结果，把任务分配下去，小 Guo 留下我，和我一起起草文件吧。
尾声：
整个市场都因为股市而欢呼雀跃。只有上海附近的一座小岛，连天上的云层都显得格外紧张。
Mr.River 在自家的海上庄园里品茗。时而有下人向他汇报事件。一会儿是美联储的耶伦说了什么。一会儿是水榭那儿讨论了什么。他一言不发，时而点头，时而叹气。
西装笔挺的 Mr.W.River 进来，支开了所有的下人，附耳言：" 耶伦那边正在筹划下一次的反攻。而当年我们收养的孤儿要回国了。"
" 孤儿？你说那帮后来被 Central 送往美国投行深造的孤儿嘛？"Mr.River 挺起身子，认真倾听起来。
W.River 说：" 是的。他们牢牢还捏在我们手里。"
River:" 好的，这样就没有问题了嘛！当年培养他们，就是希望他们为我们，哦不对，为祖国效力嘛。你安排一下，他们回国以后，务必陆续回来见我，我有指示。"
" 没问题，我已经通知了。父亲您休息。"W.River 留下一份窃听纪要，就退了下去。
Mr.River 不耐烦的翻着纪要，拍打木椅，口中还念念有词：" 这帮美国人啊，总想动不动搞出一件大事情！他们有一点好，看到哪里有钱赚，就跑的比谁都快！水平呢，也是有的。
但是啊，两边的人，不管我们这边，还是他们这边啊，都是 Too simple, sometimes naive. 我是谁啊，我是经历过大事情的人。必要的时候，看来我还得出手啊

PS.已经编不下去了....

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